Goud, de onruststoker afgelopen dagen op de markten.

Over goud wordt maar weinig gesproken als we het over de financiële markten hebben. We herinneren ons allemaal hoe we menig in onze lades en juwelenkisten doken in 2009, om te zien of we niet ergens nog een “bracelet” liggen hadden van oma zaliger die misschien iets waard was. Want goud noteerde doen aan 1000$/ounce. En we kennen de documentaires op National Geographic waar een hele reeks stoere mannen hele dagen in het zand en grind ploeteren, op zoek achter wat snippers goud.

Maar laten we dit edelmetaal eens wat van naderbij bekijken: want naast grondstof goud voor industriële toepassingen en luxe, wordt goud vaak gebruikt als de “inflatie-hedge” bij uitstek. Even denken, waar hebben we de laatste dagen en weken veel geruchten gehoord over inflatie en daaraan gelinkt stijgende rente…. Jawel, de VS!
We gaan niet opnieuw volledig het relaas beginnen doen van de stijgende rente op 10 jaar in de VS, daarvoor verwijzen we graag naar onze ‘snips’ waar je andere en meer specifieke artikels zal vinden.

Hoe de Amerikaanse rente sinds gisteren het najaar zal bepalen.

We snijden deze keer één van de minder populaire producten aan, maar daarom niet minder belangrijk: rentes en obligaties. Want, geloof het of niet, maar we staan op een vrij belangrijk punt op dit moment in de markt van staatsobligaties. Gisteren, 03 oktober, kregen we in de namiddag flink wat berichten binnen als zouden verschillende looptijd van Amerikaans staatspapier in rente nieuwe pieken vertonen die we sinds 2005 en eerder niet meer gezien hadden. Maar hoe komt, en waarom net gisteren?

It’s all in!

Trump kondigde afgelopen nacht nieuwe tariefheffingen aan. Tegen China. Ondanks dat Mnuchin hem gisteren uitvoerig gebriefd had over de goede vooruitgang van de jongste gesprekken met China, zet Trump toch door en kondigt dus nog eens 10% over 300 miljard goederen tegen 1 september.

Italië: de luis in de pels?

We nemen vandaag Italië eens onder handen: Zoals we weten zitten we in Italië met een populistische regering. Die regering wil niks liever dan Italië en haar inwoners geven wat ze beloofd hadden: een minimuminkomen, verlaging pensioenleeftijd en hogere uitkeringen. Maar met de strenge begrotingsregels van Europa, lijken Conte en zijn minister van financiën Tria, hun belofte niet te kunnen waar maken. Dus moet er iets breken: of de regering haar belofte, of de begrotingsregels van de EU. Het lijkt dus dat laatste te zullen worden.

Nu het stof rond de FED is gaan liggen, blijven we achter met een mes dat langs twee kanten snijdt 

Een heel gemengde boodschap kregen we gisteren van Powell en de FED. In de eerste communicatie kregen we de fameuze dot-plot curve te zien, waarbij ongeveer de helft van FED-leden een renteverlaging wel zien zitten. De scenario’s voor zowel 25bp in juli als 25 in december liggen beiden nog op tafel. Echter, Powell was niet uitgesproken dovish over die renteknippen. Hij gaf opnieuw meermaals aan dat de FED data-afhankelijk is en niet direct van vandaag op morgen de rente zal gaan knippen, gewoon omdat enkele economische indicatoren even wat minder goed presteren. Zolang dus de jobmarkt het goed blijft doen, en zaken als BBP en de beurzen het goed blijven doen, lijkt de FED ons niet direct geneigd om de rente te gaan verlagen.

Waar komt die dollar-sterkte nu weer vandaan?

We nemen u even terug naar een dikke maand, twee maand terug. We zaten toen volop bezig met de lopende gesprekken tussen China en de VS, en hoe de beurzen in de VS op weg waren naar nieuwe hoogtes, komende van de kerstkater eind 2018. We gaan er geen doekjes om winden dat de meeste banken toen predikten dat we tegen deze zomer wel eens een dollar konden zien naar 1,20 of zelfs 1,30. Je kan het je zo gek niet voorstellen. 
Echter, vandaag lijken we klaar te staan om de deur van 1,10 te gaan opzoeken en mogelijks door te breken als we zo verder gaan. Hoog tijd om nog eens onder de motorkap van onze EUR/USD te kijken en te zien wat er mank loopt:

Wat kan de ECB nog doen?

Deze namiddag maakt Draghi zijn opwachting om buiten zijn maandelijkse briefing wat duiding te geven over de cijfers die we vandaag de dag op ons afgevuurd krijgen in de eurozone.

website door geselle.be